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中信建投 好声音+短视频:今日投资精华

来源:爱游戏ayx体育官网    发布时间:2025-04-23 16:10:37

  1、策略:短期再平衡,持续关注景气与季报因子——“重估牛”系列报告之二十二

  近20年来A股首次在美股大跌期间走出独立行情,彰显“信心重估牛”特征。我们此前鲜明提出,2月底3月初是震荡整固,而非行情结束,近期A股在中美经济周期背离、DeepSeek突破引领科技重估、全球比较中国资产具备吸引力等因素推动下在美股大跌期间走出独立行情,为近20年来首次。本周指数站上3400点,总市值创新高,彰显“信心重估牛”特征。

  本轮春季行情时间及空间已至历史中等水准。2008年以来各年春季行情平均持续38个交易日左右,市场平均涨幅19.6%,中位数涨幅15.3%,且涨幅与启动前回撤呈明显负相关,本轮春季行情已经持续了39个交易日,万得全A最大涨幅在14%左右,牛市环境与岁末年初的大幅回撤使得本轮春季行情维持的时间或较均值更长、且仍有一定空间。

  当前“高切低”行情距离历史均值仍有些空间。我们近期提示关注景气与价格改善方向,市场也确实有所演绎,同时我们不认为当前行情特征是主线切换,而是在成长交易过热之后临近一季报的一个短期再平衡,我们大家都认为目前看本轮顺周期景气还是结构性为主,大多分布在在二手房与基建链。历史经验来看。2008年以来,春季行情的高低切共发生10次,发生概率62.5%,高低切后领涨行业相对高低切前主线倍,且很少有行业可以通过补涨成为主线个交易日左右,相对涨幅0.25倍,离历史中等水准还有空间。

  短期适度再平衡,持续关注景气与季报方向。1)政策发力扩消费,近期地方促生育政策密集出台,叠加消费板块前期涨幅滞后且符合外资审美偏好,多重因素推动消费成为短期高低切换的重点方向;2)部分金属品种如锑、锡;建材如涂料等涨价明显,景气与价格改善方向可继续挖掘高切低。3)中期“AI+”仍是主线,当前“AI+”已经转入景气验证阶段,并展现出强劲的增长潜力和投资价值。主题关注:审定版政府工作报告首加的“深海科技”。

  1、内需和消费政策预期持续催化。两会后地方首个生育补贴政策出台。货币政策再提择机降准降息,加大消费金融结构性支持力度。AH股市风格高低切换,消费与顺周期表现占优。

  2、关税摩擦再升级打压美国风偏资产。欧盟、加拿大出台反制关税,美股连续第四周回调。

  3、美国“衰退”叙事提振降息预期。美国通胀数据回落,市场对流动性宽松的预期更为乐观,黄金突破3000美元/盎司。

  下周中美均迎来重磅数据和会议:国内1-2月经济数据、国新办提振消费新闻发布会、美联储3月议息会议。届时全球流动性预期和国内资产定价逻辑或出现边际调整。

  呼和浩特市发布生育刺激政策,涵盖现金补贴和义务教育优惠,奶粉板块直接受益。预计后续各地多城市也会跟进类似生育刺激政策,出生率和消费信心有望跟随回暖。两会提出要大力提振消费,使内需成为拉动经济稳步的增长的主动力和稳定锚。要持续用力推动房地产市场止跌回稳,稳住楼市股市,防范化解风险。制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境的专项措施,释放多样化、差异化消费潜力,推动消费提质升级。餐饮作为消费的重要环节将大幅受益,在产品结构提升及高品质的产品渗透方面大有可为。白酒板块有望随着国内经济提振及居民消费激活,商务场景及大众消费景气度回升,重回消费升级通道,龙头酒企盈利能力有望加速修复。当前白酒板块估值整体仍处于低位,长期投资价值凸显。

  随着政策刺激力度加码,乳制品和顺周期餐饮链有望率先受益于预期改善。我们持续看好:1)休闲零食、饮料行业保持高景气度,新渠道为行业内公司带来重要增量机会;2)结合持续复苏的餐饮渠道,建议关注具有拓新品或改革预期的调味品、啤酒及餐饮链标的,同时当前糖蜜市场行情报价环比进一步下降,对于酵母企业提升利润弹性有较大帮助。3)原奶周期拐点渐近,牧场板块受益明显,叠加生育刺激政策,需求有望回升,乳制品龙头继续结构升级,结合高股息,性价比凸显。

  有记者问:据多家报道,消息的人偷偷表示,特朗普政府正准备在关税谈判中向其他几个国家施压,要求其他几个国家限制与中国的贸易往来,以换取美方关税豁免。请问发言人对此有何评论?答:我们注意到有关报道。

  日前,山西省大同市中级人民法院审理席某某上诉案及所涉婚约财产纠纷上诉案的审判长接受记者正常采访:本案系不公开审理的案件,一审宣判后,鉴于网上存在大量不实信息,法院在法律规定范围内最大限度回应社会关切,澄清事实。

  随着中美贸易冲突的升级,两国之间大宗商品的贸易流向正逐渐发生明显的变化:以大豆为例,分析人士指出,巴西有望进一步巩固中国最大大豆进口来源国的地位。美国大豆种植户警告,美国大豆可能将永远失去中国市场。

  近日,世贸组织总干事恩戈齐·奥孔乔-伊维拉被问到有关美国和世贸组织关系的问题时,笑谈这是一个“五年来一次”的问题。记者:“(美国)共和党众议员提出动议,要求特朗普政府让美国退出世贸组织,美国现在还在“船上”吗?如果美国退出,世贸组织如何继续运作?

  玩具业是美国遭受关税冲击最严重的行业之一。美国有线电视新闻网(CNN)指出,对中国生产的玩具加征高额关税,意味着曾经物美价廉的玩具将变成“奢侈品”。美国商务部多个方面数据显示,2024年美国进口了价值177亿美元的玩具,其中75%来自中国。

  此次广交会,无论参展商还是境外采购商数量都再创新高。广交会是重要的外贸平台,中国“智造”正在通过这一个平台走向世界。这几天不少参展商拿下大订单,采购商们也采购到不少新产品。吕羽华,是一位来自马来西亚的采购商,中文讲得十分流利,这次他来广交会,关切中国数字技术的发展成果。

  △美国加州州长纽森(资料图)美国人口和经济规模第一大州加利福尼亚州州长纽森当地时间16日宣布就关税问题起诉特朗普政府。他批评特朗普政府滥用关税政策的行为“违法”,给美国经济导致非常严重混乱和破坏。加州成为全美第一个就关税问题起诉特朗普政府的州。

  近日上海,#外国游客在外滩被中国军人吸引 ,他们也被属于中国军人的安全感震撼,纷纷打卡拍照,竖起大拇哥点赞。#中国军人

  4月21日(发布),湖南长沙。湖南一对情侣在酒店发生争执,男方突然情绪失控跳窗,一楼跳出人没有受伤,酒店:对方已赔偿玻璃损失。

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